近日，美圖公司（股票代碼：01357）的股價在市場中表現搶眼，這一積極態勢與中金公司對其發布的最新研報密切相關。研報中，中金上調了美圖公司2025年的收入預測，考慮到訂閱業務增長好于預期，且有望帶動毛利率提升，以及經營杠桿釋放，上調26年收入和經調整凈利潤7%和13%至50和11億元。維持“跑贏行業”評級，給予31倍/24倍25和26年Non-IFRS P/E，維持目標價6.3港元。

從股價走勢來看，美圖公司的股價在中金研報發布后出現了明顯的上漲。這一變化不僅反映了市場對美圖公司業績的認可，也體現了投資者對公司未來發展的信心。中金在研報中指出，美圖公司的付費用戶增長好于預期，訂閱業務增長強勁，這些積極因素有望帶動公司毛利率的提升和經營杠桿的釋放。

具體來說，中金預計美圖公司2025年的訂閱收入將同比增長40%以上，這一增長動力主要來自于付費率和用戶增長的雙輪驅動。在國內市場，美圖公司的生活類場景付費滲透好于預期，付費會員增長有望提供訂閱收入彈性。而在海外市場，美圖公司的用戶規模增長加速，付費率也有較大提升空間。