華安證券股份有限公司張志邦,王璐近期對海力風電進行研究并發布了研究報告《2024年業績扭虧為盈，2025年海風建設高增》，給予海力風電買入評級。

　　海力風電(301155)
　　主要觀點：
　　2024年實現歸母凈利潤0.66億元，同比扭虧為盈
　　2024年實現歸母凈利潤6611.2萬元，同比扭虧為盈。25Q1實現收入4.4億元，同比增長251.5%；實現歸母凈利潤0.6億元，同比減少13.3%，同比下降主要系1季度風電場投資收益影響。
　　公司堅持“海上+海外”戰略，重點研發布局深遠海市場產品
　　公司構建設備制造、新能源開發、施工及運維三大業務板塊。主要產品為風電塔筒、樁基、導管架及升壓站等，尤以海上風電設備零部件產品為主。2024年公司實現塔筒出貨82套，同比-22.64%，實現樁基出貨92套，同比-16.36%，實現導管架出貨14套，同比+55.56%。2024年公司塔筒和樁基出貨同比下降符合市場預期，主要系2024年國內海風建設受其他因素限制所致。
　　后續展望：2025-2026年國內海風裝機或提速發展，公司有望受益行業經歷2021年搶裝潮后進入深度調整期，2022-2023年因用海審批、航道協調等因素制約，海上風電項目延期現象普遍，招標量與裝機量呈現明顯的背離。報告期隨著航道、用海沖突等問題的逐步解決，沿海各省海風發展節奏提速，根據招標工期要求，有望為2025-2026年海風裝機貢獻重要增量。現階段，公司主要客戶多以國內市場為主，海外業務仍處于接洽階段，有望受益于2025-2026年行業提速發展。
　　投資建議
　　我們預計公司2025/2026/2027年實現收入53.07/76.15/98.74億元，同比+291.8%/43.5%/29.7%，預計實現歸母凈利潤8.06/10.73/13.15億元，同比+1118.9%/33.1%/22.6%，對應當下17/13/10倍市盈率，維持“買入”評級。
　　風險提示
　　風電裝機不及預期風險；項目合同延期風險；基地投建進度不及預期風險。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級8家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為75.76。

以上內容為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。