歐洲央行5日召開貨幣政策會議，決定將歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率均下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，這是該行自2024年6月啟動降息以來第八次下調(diào)利率。分析人士指出，當(dāng)前美國貿(mào)易政策已成為影響歐洲貨幣政策的決定性變量，美關(guān)稅威脅下，未來歐洲央行貨幣政策決策將更艱難。

本次降息后，歐元區(qū)存款機(jī)制利率、主要再融資利率和邊際借貸利率分別降至2.00%、2.15%、2.40%。

歐洲央行5日在新聞公報(bào)中表示，歐元區(qū)通脹率當(dāng)前已處于中期目標(biāo)2%附近。據(jù)歐洲央行最新預(yù)測，歐元區(qū)總體通脹率2025年為2.0%，2026年為1.6%，2027年為2.0%。

歐洲央行行長拉加德當(dāng)天說：“在目前利率水平下，我們相信自身處于有利位置，能夠應(yīng)對未來可能出現(xiàn)的不確定情況。”但分析人士也認(rèn)為，隨著歐元區(qū)通脹放緩，拉加德在釋放未來降息空間有限的信號。

拉加德坦言，當(dāng)前歐元區(qū)通脹與經(jīng)濟(jì)前景較以往更不確定，其根源在于動蕩的全球貿(mào)易政策環(huán)境。美國的貿(mào)易政策威脅令歐洲央行的貨幣政策前景充滿不確定性。美國政府此前威脅對歐洲商品征收高關(guān)稅，歐美貿(mào)易談判走向難以預(yù)料，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)或因出口、投資和消費(fèi)被削弱而受拖累。

此外，拉加德表示，地區(qū)沖突動蕩等因素仍然突出。當(dāng)前環(huán)境下，財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)性改革步伐亟待加快，特別需要采取具體措施提高歐元區(qū)生產(chǎn)率、競爭力和韌性。

當(dāng)日，市場對歐洲央行7月降息的預(yù)期隨之銳減，歐元對美元匯率飆升至六周高點(diǎn)，對利率敏感的德國兩年期國債收益率大幅跳升。

在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，歐元區(qū)展現(xiàn)出一定韌性，2025年第一季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長0.3%。拉加德認(rèn)為，實(shí)際收入增長和穩(wěn)健的融資條件將繼續(xù)為消費(fèi)和投資提供支撐。不過，企業(yè)對未來預(yù)期趨于疲軟，尤其是在更多面向內(nèi)部需求的服務(wù)業(yè)。歐洲央行將2025年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期維持在0.9%不變，對2026年的增長預(yù)期從1.2%下調(diào)至1.1%。

荷蘭國際集團(tuán)宏觀研究主管卡斯滕·布熱斯基指出，美國不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)政策帶來雙重影響：一方面，美國關(guān)稅威脅抑制了歐洲的投資與出口；另一方面，由此引發(fā)的美元信任危機(jī)和資本外流，推高了歐元匯率，幫助歐洲央行抑制了輸入性通脹。這種復(fù)雜的外部環(huán)境，使得歐洲央行在刺激經(jīng)濟(jì)和控制通脹之間面臨艱難權(quán)衡。

原標(biāo)題：《歐洲央行再降息，美關(guān)稅威脅下決策將更艱難》

欄目主編：孫欣祺

文字編輯：沈佳靈

本文作者：新華社

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