山西證券股份有限公司高宇洋,田發祥近期對全志科技進行研究并發布了研究報告《25Q1業績高速增長，AI端側需求廣闊》，首次覆蓋全志科技給予買入評級。

　　全志科技(300458)
　　事件描述
　　公司發布2025年一季度報告。公司一季度歸母凈利潤9155.2萬元，同比增長86.51%；扣非凈利潤5617.8萬元，同比增長223.62%。
　　事件點評
　　下游多領域積極擴展，盈利同比高增。公司主營業務積極擴展新需求，在汽車電子、掃地機機器人、智能投影等多領域積極擴展，一季度相關下游收入同比增長約50%，下游需求回暖，規模效應顯著提升盈利能力。
　　AI終端擴寬下游需求，工業、汽車、消費等多領域持續突破。公司產品廣泛應用于智能硬件、智能機器人、智能家電等多個產品市場，公司客戶結構多元化。在機器人領域，公司推出MR系列機器人專用芯片，強化多維度傳感器感知能力，完善了機器人芯片布局。在工業領域推出T系列專用芯片，支撐工業場景感知、認知、控制的升級。在汽車電子領域，公司芯片已在AR-HUD和智能大燈等模塊實現規模化量產。
　　投資建議
　　預計公司2025-2027年歸母凈利潤3.65/4.68/6.25億元，同比增長119.0%/28.1%/33.6%，PE分別為87.7/68.4/51.2倍，考慮公司積極布局AI端側SoC領域，構建完善的AI產品矩陣，首次覆蓋給予“買入-A”評級。
　　風險提示
　　全球宏觀經濟波動風險、國際貿易摩擦進一步加劇風險、研發進展不及預期風險、行業競爭加劇風險。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，東北證券李玖研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為34%，其預測2025年度歸屬凈利潤為盈利3.29億，根據現價換算的預測PE為94.38。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級2家，增持評級2家。

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