作者 裴雪飛

?經濟觀察網訊 5月7日，百濟神州（ONC.O）披露2025年第一季度核心財務數據。報告期內，公司實現營業總收入80.48億元，較去年同期增長50.2%，其中產品收入貢獻79.85億元，同比增幅達49.9%。

?明星產品百悅澤（澤布替尼）延續強勁增長態勢，本季全球銷售額達56.92億元，同比增長63.7%。從區域表現看，美國市場以40.41億元銷售額領跑，同比增幅61.9%；歐洲市場增速顯著，8.36億元銷售額同比提升75.4%；中國市場保持穩定增長，實現銷售額5.90億元，同比增加43.1%。另一核心產品百澤安（替雷利珠單抗）亦表現穩健，12.45億元銷售額較去年同期增長19.3%，主要受益于中國新適應癥納入醫保及市場滲透率提升。

?財務數據顯示，公司經營質量顯著改善，營業利潤與利潤總額雙雙實現由負轉正。經調整后，營業利潤達11.71億元，去年同期為虧損9.37億元；凈利潤同比減虧，錄得8.85億元，較2024年同期凈虧損10.82億元扭虧幅度明顯。

?分析業績驅動因素，產品銷售收入放量與運營效率提升形成雙重支撐。公司在保持研發投入的同時，通過精細化費用管理優化經營成本，推動整體毛利率提升3.2個百分點至78.6%。