飆升的國際金價沒有暫停中國央行增持黃金的節奏，根據國家外匯管理局日前披露的最新外匯儲備、黃金儲備數據，其中黃金儲備繼續走高。截至2025年4月末，中國外匯儲備規模為32817億美元，較3月末上升410億美元，升幅為1.27%；黃金儲備7377萬盎司，環比增加7萬盎司。

中國官方儲備資產。圖片來源：國家外匯管理局

這是中國官方黃金儲備連續第六個月增加。對此，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，在國際金價大幅上行，疊創歷史新高的背景下，近期央行持續增持黃金，主要原因是美國新政府上臺后，全球政治、經濟形勢出現新變化，國際金價有可能在相當長一段時間內易漲難跌。這意味著從控制成本角度出發暫停增持黃金的必要性下降，而從優化國際儲備結構角度增持黃金的需求上升。

此外，王青提到，黃金獨有的避險功能也可能是近期央行持續增持黃金的一個考量。美國政府在全球范圍內掀起關稅風暴后，全球金融市場劇烈動蕩，也印證了這一點。

世界黃金協會近期發布的2025年一季度《全球黃金需求趨勢報告》也提到，在全球地緣政治不確定性持續的背景之下，2025年已是全球央行連續凈購金的第16年，一季度全球官方黃金儲備增加244噸。盡管這一需求量較去年同比下滑21%，但與過去三年各央行持續大規模購金的季度平均水平持平，整體表現依舊堅挺。

世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示，展望未來，宏觀經濟形勢仍難以預測，而這種不確定性或許會為金價帶來進一步上行潛力。隨著動蕩局勢的持續，未來數月內，來自機構、個人及官方部門的黃金避險需求或將進一步攀升。

對于中國央行的下一步，王青判斷，增持黃金仍是大方向。“背后的主要原因是我國國際儲備中的黃金儲備占比偏低——截至2024年12月，我國官方國際儲備資產中黃金的占比為5.5%，明顯低于15%左右的全球平均水平。此外，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金能夠增強主權貨幣的信用，為推進人民幣國際化創造有利條件。由此，從優化國際儲備結構，穩慎扎實推進人民幣國際化等角度出發，未來央行增持黃金仍是大方向?！蓖跚嘟忉?。

采寫：南都記者 趙唯佳