太平洋證券股份有限公司程志峰近期對(duì)珠海港進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《24年業(yè)績(jī)有韌性，25年Q1季度利潤(rùn)同比增38%》，給予珠海港增持評(píng)級(jí)。

　　珠海港(000507)

　　事件

　　近日，珠海港披露2024年報(bào)。本報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入51.25億，同比減-6.07%；歸母凈利2.92億，同比增+5.37%；扣非歸母凈利2.6億，同比增+5.23%；基本每股收益0.25元，加權(quán)ROE為4.59%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為11.83億元。

　　分紅政策，公司24年擬派發(fā)現(xiàn)金股息約0.589億人民幣，每股約0.065元（含稅）;全年分紅1次，約占當(dāng)年度凈利潤(rùn)比例的20.2%。若以年報(bào)披露日A股的收盤股價(jià)計(jì)算，1次分紅對(duì)應(yīng)股息率約為1.2%。

　　2025年Q1業(yè)績(jī)，營(yíng)收11.93億，同比減-10.89%，扣非歸母凈利潤(rùn)增0.73億，同比增+38.85%。

　　點(diǎn)評(píng)

　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括港航物流、新能源和投資板塊。2024年業(yè)務(wù)板塊分拆如下：

　　港航物流分部，營(yíng)收20.6億，同比減-19.4%，營(yíng)收占比40.2%；毛利金額5.2億，同比減-2.3%，毛利占比38.9%。下滑主因是24年進(jìn)口紙漿需求下滑，導(dǎo)致集裝箱同比下滑22.5%。

　　新能源分部，營(yíng)收24.3億，同比增+3.3%，營(yíng)收占比47.5%；毛利金額6.5億，同比減-4.6%，毛利占比48.3%。下滑主因是24年極端天氣和達(dá)里風(fēng)電場(chǎng)延壽后綜合電價(jià)下降，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)下滑46.95%。

　　投資及其他分部，營(yíng)收6.3億，同比增+15.9%，營(yíng)收占比12.3%毛利金額1.7億，同比增+47.4%，毛利占比12.8%。大增原因是公司投資項(xiàng)目所需的資金成本下降，疊加收益增長(zhǎng)導(dǎo)致的利潤(rùn)增加。

　　投資評(píng)級(jí)

　　我們看好公司的四大戰(zhàn)略方向，疊加控股旗下兩家公司的持續(xù)孵化，有望未來增厚業(yè)績(jī)。公司已披露25年Q1季報(bào)，歸母凈利潤(rùn)同比大增的主因，就是自身港航主業(yè)和旗下公司銷售產(chǎn)品優(yōu)化后的結(jié)果。所以，我們繼續(xù)推薦，維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　貿(mào)易保護(hù)主義風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)；腹地經(jīng)濟(jì)依賴風(fēng)險(xiǎn)；

最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，增持評(píng)級(jí)2家。

以上內(nèi)容為證券之星據(jù)公開信息整理，由AI算法生成（網(wǎng)信算備310104345710301240019號(hào)），不構(gòu)成投資建議。