還記得理想ONE嗎？ 那款沒有高配低配、只靠車身顏色選擇的增程車，曾讓用戶排隊搶購，三年賣出20多萬輛，成了30萬級新能源的“爆款王”。

如今，理想汽車的財報卻像一盆冷水。 最近一個季度，它凈賺6.5億，聽著風光，可營收只微增1.14%，創下歷史最低增速。 凈利潤更慘，環比暴跌超80%，算下來每賣一輛車只賺7000塊，比去年縮水一大截。

為啥賺錢能力滑坡了？ 增程車的“金字招牌”不靈了。 以前理想靠增程技術獨步江湖，解決里程焦慮，用戶買單爽快。 可現在，滿大街都是增程車——2021年才4款，去年一口氣冒出50多款新車型，問界、小鵬全來搶飯碗。 理想L系列的四款車，從L6到L9，被吐槽是“套娃設計”，車機、語音助手幾乎一模一樣，用戶直接選最便宜的L6。

L6成了銷量頂梁柱，占全系58%，但低價策略拉低了整體身價。 一季度單車均價掉到26.6萬，比去年少了近4萬。 賣得越多，賺得越少，這賬怎么算都虧。

更扎心的是，增程市場徹底“涼”了。 純電車續航越來越長，充電樁遍地開花，用戶轉向純電的速度遠超預期。 行業數據顯示，增程車銷量幾乎停滯，增速只剩0.7%，而純電暴漲45%。 理想的看家本領，突然不香了。

轉型純電？ 理想試過，卻摔了跟頭。 首款純電MPV理想MEGA定價50多萬，設計爭議大，全年只賣出1萬多輛，成了“叫好不叫座”的典型。 高端純電市場早被蔚來霸占，30-40萬價位它拿下68%份額，理想硬擠進去，性價比成了硬傷。

壓力之下，理想憋出新招。 7月要推純電SUV理想i8，9月再上五座i6，押注800V超充技術，號稱12分鐘充500公里。 超充站也狂鋪基建，全國已建2400多座，年底目標沖到4000座。 可用戶認不認賬還是未知數——家庭用戶對純電的里程焦慮，沒那么好治。

渠道下沉成了救命稻草。 理想在四五線城市搞“百城繁星計劃”，想靠小城用戶沖銷量。 海外市場也畫了張大餅，目標是三成銷量來自國外，但政策、售后全是坎。

回頭看看，理想靠“冰箱彩電大沙發”和增程技術，曾把舒適體驗做到極致。 可現在，對手全學會了這套，價格還更便宜。 當護城河被填平，6.5億凈利的背后，是理想不得不跑的轉型馬拉松。